7月31日，国务院常务会议召开。此次会议强调，要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措，更好体现宏观政策的针对性、组合性和协同性。同时，会议还指出，要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式。

东方金诚宏观首席分析师王青认为，尽管二季度经济修复出现一些波折，但不会改变今年经济回升向上的大方向。他预计，下半年宏观政策将继续坚持不搞“大水漫灌”的原则，稳增长政策大概率将延续6月以来的渐进适度节奏。在稳增长政策发力下，三季度经济复苏动能将会转强。

重申加强逆周期调节和政策储备研究

此次国常会中提及，要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措，更好体现宏观政策的针对性、组合性和协同性。

该表述延续了此前政治局会议的相关内容。7月24日，政治局会议中提出，要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备。此前央行货币政策委员会2023年二季度例会重提“加大逆周期调节力度”。

王青认为，总体上看，当前经济运行面临新的困难挑战。由此，着眼于保民生、稳就业，推动下半年经济复苏势头转强，当前“要加强逆周期调节和政策储备研究”。

王青指出，从当前经济形势来看，上半年主要受消费需求反弹推动，宏观经济总体回升向好，GDP增速显著回升。不过，二季度以来居民消费修复放缓，楼市再度转弱，民间投资出现同比负增长，市场需求不足对民营企业、小微企业影响较大，企业利润持续下滑，经营面临一定困难。同时，二季度房地产行业和城投平台信用风险引发市场关注。二季度外部环境更趋复杂严峻，全球经济下行压力进一步显现，也不可避免地直接影响到国内经济恢复进程。

上海金融与发展实验室主任曾刚表示，政策储备意味着相关金融监管部门或将研究新的货币政策工具，其中包括一些一揽子政策安排，其中针对具体领域的结构性安排可能会相对较多。这些一揽子政策安排可能主要会用于防范和进一步化解地方政府债务、房地产等领域的风险问题。

值得注意的是，本次会议还提出，将对今明两年到期的阶段性政策作出后续安排，这对于企业稳定预期、提振信心、安排好投资经营具有重要意义。会议指出，本次延续政策项目多、涉及领域广，延续时间长，契合企业期待，要认真做好宣传解读，全面抓好推进落实。

王青预计，这主要是指此前针对小微企业和个体工商户的税费减免及融资支持政策期限会进一步延长，而稳就业政策，特别是推动青年就业创业政策也将延长，并有可能进一步加大政策扶持力度。以上是当前国民经济两个较为突出的薄弱环节。

将根据不同需求和城市推出房地产政策举措

此次会议还指出，要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式。

自7月24日政治局会议定调以来，中央及地方密集的表态和发声为房地产市场注入了极大信心。7月31日，国常会再次强调“要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措”。在业内人士看来，这既是对此前中央定调的响应，也再次明确了接下来需求端因城施策的政策思路。

中指研究院分析师认为，从不同城市来看，当前仍执行较严格限制性政策的城市多为核心一二线城市，近日北上广深四个一线城市均已表态大力支持和更好满足居民刚性和改善性住房需求，预计后续核心一二线城市在长期过热阶段出台的政策均有望逐步优化。

“从不同需求来看，刚需和改善性需求均是政策关注重点，预计二线城市将优化认房认贷政策，降低居民购房成本，促进刚需和改善性需求释放。”中指研究院分析师还指出，对于二套房首付比例较高及贷款利率加点数较高的核心城市，或将迎来政策优化，满足居民合理住房需求。

王青亦表示，调整优化房地产政策方面，近期央行、住建部等部门正在加快行业政策调整步伐。他预计，接下来可能出台的措施会包括在因城施策原则下，适度放宽包括一线城市部分区域在内的限贷限购措施，各地普遍加大公积金购房支持力度，在全国范围内加快推进“带押过户”模式、激活二手房市场，以及进一步引导居民房贷利率下行，乃至适度下调存量房贷利率等。

“下半年5年期以上LPR报价有可能单独下调。”王青表示，总的目标是引导房地产行业尽快实现软着陆。这对下半年稳增长和防风险都具有重要意义。

此外，易居研究院研究总监严跃进表示，此次国常会非常清晰，其没有提及房地产“市场面”，而是开门见山直指“政策面”。这其实是要求各地明确“优化房地产政策是当前第一大任务”，各地政策定位要清晰、政策优化要主动、政策发布要及时。